【鳳凰財經(jīng)】富榮基金宏觀研究員錢偉：降準配合LPR改革 債牛尚未走完
2019年09月06日
來源：鳳凰財經(jīng)
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊北京時間周五(9月6日)下午消息，據(jù)央行網(wǎng)站消息，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。
此外，為促進加大對小微、民營企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點。
談及降準的原因，富榮基金宏觀研究員錢偉表示，從必要性上看，目前經(jīng)濟下行壓力大，企業(yè)融資利率有待下行，需要加強逆周期調(diào)控，降準是貨幣寬松的一個重要內(nèi)容；從工具選擇上看為什么是降準？幾個角度理解，一是，財政政策受制于地方政府債務風險管理，難有空間，貨幣政策加碼更為迫切；二是，配合lpr改革，lpr改革在短期的一個重要目的是降低實際貸款利率，但存款利率未動，因此必須輔以措施幫助銀行降低融資端成本，相較于調(diào)低mlf利率，降準提供的資金更多、成本更低，有助于銀行降低貸款利率；三是，從空間上看，目前準備金率仍有下行空間；從后續(xù)走勢看，若下行壓力未緩解，未來降準降息仍有空間；從市場影響看，貨幣寬松對股債均有利，成長板塊對利率走低更為敏感，債市雖然利好落地，但后續(xù)降息的預期仍在，牛市尚未走完。
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